近期，光模塊板塊成為資本市場熱議的焦點。摩根士丹利最新研報指出，經過連續數月的強勁上漲，該行業多數公司的股價已充分反映基本面利好，建議投資者適時調整持倉策略。具體來看，新易盛被下調至減持評級，目標價定為255元，主要基于其當前估值已接近全球第二大廠商預期且利潤率優勢充分體現；天孚通信同樣被調至減持，目標價上調至142元，反映其盈利增長潛力已基本被市場消化。相比之下，中際旭創獲得增持評級，目標價435元，作為1.6T技術領先者，公司2026年增長前景被持續看好。
市場觀點呈現明顯分化。高盛持續唱多科技板塊，而大摩則保持謹慎態度。這種機構間的分歧實則釋放積極信號——若所有機構一致看多，反而可能預示行情接近尾聲。以新易盛為例，其股價自4月低點以來累計漲幅超8倍，技術面過熱特征顯著。對于尚未入場的投資者，建議關注科技板塊內其他細分領域，如存儲芯片、云計算等，這些方向仍存在結構性機會。值得強調的是，國產科技產業鏈作為本輪牛市核心主線，其長期投資價值不容忽視。
AI芯片領域迎來重大突破。據知情人士透露，阿里巴巴自年初起已將自研芯片應用于輕量級AI模型訓練，百度則正在測試昆侖芯P800訓練新版文心大模型。三名參與阿里芯片項目的工程師表示，其性能已可與英偉達H20媲美。對此，英偉達方面回應稱"市場競爭已然加劇"。二級市場反應迅速，百度股價早盤一度飆升12%，阿里巴巴同樣跳空高開創階段新高。值得關注的是，阿里通義千問團隊同步發布下一代基礎模型架構Qwen3-Next，并開源800億參數的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型。該架構采用稀疏激活技術，在僅3.75%激活率下實現高效運算，顯著降低企業AI應用成本，為中小企業進入高端AI領域打開通道。
全球資本持續加碼中國資產。高盛與摩根士丹利聯合調研顯示，超過90%的美國投資者計劃增持中國相關投資標的。A股市場今日延續強勢，滬指早盤創出階段新高后小幅回落，半日成交放量約2000億元。值得玩味的是，此前預期的ABC調整結構并未出現，市場以震蕩上行方式消化獲利盤。當前市場節奏明顯放緩，9月走勢較8月更為穩健，這種"慢牛"格局下，試圖預測頂部位置的成功率極低。綜合技術面與資金面分析，4000點仍是本輪行情的重要目標位。
